Китай резко снизил импорт нефти. Почему это важно
Китай существенно сократил импорт нефти в разгар топливного шока, начавшегося из-за конфликта США с Ираном. Это позволило избежать острейшего дефицита нефти и остановить рост цен на нее, что, в свою очередь, отсрочило наступление глобального экономического кризиса. Китай смог отказаться от поставок благодаря большим накопленным запасам и падению внутреннего спроса на нефтепродукты, однако в будущем ему вновь придется наращивать импорт. Как Китай стал главным регулятором цен на нефть — в материале «Известий».
Китай сокращает спрос на нефть
• Война в Иране и закрытие Ормузского пролива, через который раньше проходило 20% мировой торговли нефтью, привели к глобальному топливному кризису. В мире возникли перебои поставок, которые привели к резкому росту цен на нефть и нехватке топлива во многих странах. Стоимость эталонной нефти марки Brent постоянно держится выше $90 за баррель и периодически превышает $100. По сравнению с прошлым годом нефть подорожала на 30%. В первые недели конфликта многие аналитики прогнозировали, что мировой экономике грозит длительный дефицит нефти, который будет невозможно компенсировать в ближайшие годы.
• Однако к лету рынок нефти стал успокаиваться. Во многом это обусловлено тем, что Китай — крупнейший мировой импортер нефти — резко снизил спрос. В то время, как многие страны судорожно искали на рынке любые запасы нефти и были готовы переплачивать за нее чуть ли не вдвое, китайские трейдеры сократили закупки, тем самым остановив панические настроения на рынке.
• Еще в мае Китай сократил импорт сырой нефти до 10,9 млн баррелей в сутки, что является самым низким показателем с 2022 года, когда в стране началось восстановление экономики после локдауна, вызванного распространением COVID-19. В 2025 году Китай в среднем импортировал 11,6 млн баррелей, в том числе 10,4 млн морским путем, стремясь укрепить свою энергобезопасность и накопить запасы нефти.
• Однако вышедшие в июне данные показали настоящий обвал китайского импорта. Таможня страны сообщила об импорте 7,8 млн баррелей в день, что является самым низким показателем с октября 2017 года. Морские поставки составили 6,6 млн баррелей в сутки, что также является худшим уровнем за десятилетие. Резкое падение импорта со стороны крупнейшего покупателя позволило сократить дефицит предложения, подорванного закрытием Ормузского пролива, и оказало давление на цены, которые с конца мая уже не поднимались выше психологической отметки в $100, притом что США и Иран продолжают вести боевые действия и всё еще далеки от мирного урегулирования.
В 2022–2024 годах Китай уже оказывал существенное влияние на энергетический рынок, только тогда это касалось сжиженного природного газа (СПГ). Пекин во время пандемии покупал его по дешевым долгосрочным контрактам и формировал запас, так как спрос на топливо был низким из-за вставшей на паузу экономики.
Однако, когда в 2022 году Европа столкнулась с дефицитом газа и выросли цены на него, Китай стал распродавать запасы в соседние страны Азии. Это, в свою очередь, высвободило объемы СПГ, который мог быть направлен в Европу, что позволило ей избежать энергетического краха.
Причины резкого сокращения импорта
• Готовность Китая сокращать импорт нефти в таких масштабах обусловлена рядом факторов. Во-первых, в последние два года Пекин стремительно накапливал запасы, пользуясь значительным избытком предложения. Китай и сейчас продолжает закупать нефть впрок и увеличил стратегические запасы на 8 млн баррелей с начала конфликта в Персидском заливе. Однако это происходит уже не так стремительно, активные закупки по высоким ценам для пополнения запасов практически прекратились.
• Во-вторых, Китай существенно сократил объемы переработки нефти, притом что нефтеперерабатывающие заводы используют в основном собственные коммерческие запасы, а не импортные поступления. В стране сокращаются продажи бензина и дизеля, так как население страны активнее переходит на электротранспорт, а для дальних грузоперевозок всё чаще используются грузовики, работающие на сжиженном природном газе. В апреле по сравнению с мартом продажи бензина и дизеля упали на 15%.
• Власти Китая также ограничили экспорт нефтепродуктов, чтобы необходимые запасы топлива оставались в стране. Такое решение грозит частным нефтепереработчикам убытками, из-за чего некоторые из них полностью прекращают работу или останавливаются на ремонт. Однако в целом отрасль продолжает держаться за счет того, что цены на нефть стабилизируются, а от поставщиков, которые боятся потерять китайский рынок, можно просить некоторые скидки даже в текущих условиях.
Влияние на мировой рынок нефти
• Сейчас Китай выступает в качестве главного стабилизатора цен на нефть. Он больше не претендует на те огромные объемы нефти, которые потреблял ранее, что позволяет равномернее перераспределять доступную нефть по всему остальному миру. Благодаря этому не воплотились в жизнь прогнозы о нефти по цене $200 за баррель и следующем за этим коллапсе мировой экономики. Аналитики даже указывают на то, что действия Китая привели к возвращению к дисконтам на нефть, на которую западные страны наложили санкции, хотя еще недавно с их молчаливого согласия она торговалась с премией.
• Пример Китая показывает остальному миру, как можно без ущерба для своей экономики сократить спрос на нефть и ее дефицит на мировом рынке. Хотя далеко не всем странам доступен переход на электротранспорт и зеленую энергетику, в некоторой степени этот тренд всё-таки будет усиливаться, по крайней мере в развитых странах. В Европе за время конфликта с Ираном увеличилась регистрация гибридов и электромобилей. Хотя это не столь существенно, чтобы спрос на нефть упал, это вносит некоторый вклад в баланс нефтяного рынка.
• Однако пока что китайская модель потребления нефти держится на освоении запасов, накопленных в предыдущие годы. Расчеты показывают, что Китай может позволить себе еще несколько месяцев сокращенного импорта, после чего ему придется вновь наращивать закупки. Это приведет к росту цен, который может оказаться взрывным после того, как к июлю-августу завершится скоординированное Международным энергетическим агентством высвобождение 400 млн баррелей нефти. Если ситуация с Ормузским проливом никак не изменится, нефть снова пробьет уровень в $100 за баррель и вернет разговоры о глобальном экономическом кризисе.
Почему это важно
• Текущая ситуация на рынке нефти остается тяжелой для потребителей, но так и не перешла в разряд катастрофичной благодаря Китаю. Ему впервые удалось повлиять на рост нефтяных цен, хотя обычно инициатива принадлежит производителям из числа стран Персидского залива, диктующим свои условия. Ранее КНР уже сдержала подобным образом рост цен на СПГ, и это позволяет говорить о модели китайского плавающего спроса как о новом феномене, который позволяет защищать рынки от шока в период кризисов. Однако успокоение рынков является временным и может еще обернуться взрывным ростом, когда Китай вновь вернется к агрессивным закупкам.
